JPMorgan, Türkiye’de özel sektör tahvillerinde görüşünü ‘nötre yakın’ seviyeye çekti

Kurumun CEEMEA bölgesine bakan özel sektör tahvil araştırma ekibi yayımladığı 2026 yıl ortası görünüm raporunda; İran savaşı, yerel siyasi gelişmeler, emtia fiyatlarındaki hareketler ve ülkeler arasındaki değerleme farklılıkları nedeniyle bölgedeki özel sektör tahvil piyasalarının dengelerinin bozulduğuna işaret etti.

Haberi okuduğunuz için teşekkürler, bizi takip etmeyi unutmayın!

Zafar Nazim ve Lorenzo Parisi’nin de aralarında olduğu stratejistler, son dönemde etkili olan ve devamı beklenen makroekonomik bozulma nedeniyle Türkiye özel sektör tahvilleri hakkındaki görüşünü “nötr”e yakın bir seviyeye indirdi. Özellikle yüksek getiri sunan şirket tahvilleri ile bankaların perpetual ve Tier 2 tahvillerinin tavsiyeleri aşağı çekildi.

TÜRKİYE TAHVİLLERİ YERİNE DUBAİ VE AFRİKA ROTASI

Notta, Türkiye’nin yüksek getirili tahvillerinin yerine Dubai’deki yüksek getirili gayrimenkul şirketleri ile Ukraynalı ve Afrikalı şirketlerin tahvillerin alınması önerildi. Ayrıca, İran savaşı ve değişen jeopolitik koşulların etkileri nedeniyle Suudi Arabistan’daki yatırım yapılabilir seviyedeki özel sektör tahvilleri, Birleşik Arap Emirlikleri’ndekilere göre daha cazip olarak değerlendirildi. Bu nedenle bazı BAE şirketlerinin tahvilleri için tavsiyeler düşürülürken, bazı Suudi Arabistan şirketlerinin tavsiyeleri yükseltildi. Buna rağmen seçili Dubai gayrimenkul tahvilleri için olumlu görüş korundu.

JPMorgan ekibi, Ukrayna şirket tahvillerinin görece düşük riskle yüksek getiri sunan bir alternatif olarak görüldüğünü belirtti. Raporda, Afrika tarafında daha yüksek getirilerin bulunduğu ve bunların notu düşürülen bazı Türk tahvillerinin yerini alabileceği ifade edildi. Özellikle petrol ve petrokimya şirketlerinin, önümüzdeki 12 ayda petrol fiyatlarının izlemesi beklenen seyir nedeniyle portföylere eklenmeye değer olduğu belirtilen rapora göre, petrol dışındaki sektörlerde ise, döviz kurlarındaki istikrarın devam etmesi sayesinde telekomünikasyon şirketleri cazip bulunuyor.